2018年A股年报扫描: 总体利润下降,六成企业负

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2018年A股年报扫描: 总体利润下降,六成企业负

伴随着A股市场在一季度的企稳,上市公司2018年并不乐观的基本面是否能够出现反转和复苏,也成为当下市场关注的焦点。“大家比较关注一季度的利润回暖能否持续,这也将成为验证市场能否触及基本面底部的关键。”上述私募机构负责人表示。

负债率和财务费用走高

总体净利润的负增长,并非源于上市公司业务维度的倒退——若仅从营收维度观察,大部分上市公司反而实现了业务规模的扩容——数据显示,2018年营业收入实现同比正增长的公司数量多达2675家,占比达74.18%。

但如果计入亏损公司统计后,2018年上市公司合计利润为3.38万亿元,较2017年减少0.06万亿元,这也是近年来A股公司合计净利润罕见出现下降的一年。

“无论是资管新规对影子银行的清理还是对互金的整顿,都让上市公司原有的融资渠道受到制约,一些财务并不健康的上市公司不得不寻求成本更高的方式,进而造成财务费用的激增。”

记者统计也发现,更多公司正在出现巨额财务费用的状况。2017年中,财务费用超过10亿元的公司只有98家,而2018年这一数量达到113家。

伴随着A股公司年报的全部披露,上市公司基本面的变化趋势也呈现在市场面前。

又是一年财报季。按照要求,上市公司将于4月30日之前公布2018年年报及2019年一季度财报。过去的2018年,受国内投资、消费需求走弱影响,中国经济增速逐季放缓。上述宏观变化亦反映在上市公司微观层面,比如A股上市公司总利润罕见地出现下降的情况。消费方面,汽车消费下滑带动消费增速走低,上市公司层面近半车企净利下降,中国汽车行业可能迎来了拐点。不过,虽然投资增速创新低,但工程机械行业业绩依然不错,为何背离?可喜的是,上市公司的研发投入和强度持续增加。而拟在科创板上市的企业研发强度更高,这将构成未来经济增长的新动能。商业银行亦将加大对5G等新兴产业项目的信贷投放。

21世纪经济报道记者统计Wind数据发现,2018年A股上市公司亏损企业的数量较2017年出现了大幅增加——2017年,亏损企业数量为227家,而2018年该数字增至452家,为2017年的1.99倍。

亏损公司数量的另一面是,上市公司亏损总额的增加。统计显示,2018年上市公司合计亏损额达3874.80亿元,是2017年1202.44亿元的3.22倍。

而在2018年,亏损额超过10亿元的公司数量则进一步增多至123家,合计亏损额达2864.50亿元,占同期全部未盈利上市公司亏损总额的73.93%。

负债率走高的同时,上市公司整体财务费用也在悄然增加。统计显示,2018年3509家非金融类上市公司合计财务费用达5465.62亿元,较2017年增加675.16亿元,这恰好与2018年上市公司总体净利润较2017年的差额相当。

但真正困扰上市公司的难题,可能是其不断走高的负债率和财务费用。21世纪经济报道记者统计Wind数据发现,2018年底负债率同比增长的上市公司数量多达2072家,占全部可比公司数量的59.12%。